%0 Journal Article %T انتخاب سبد سهام بهینه چند دوره‌ای با افق زمانی متفاوت با رویکرد نظریه نا اطمینانی %J تصمیم گیری و تحقیق در عملیات %I موسسه آموزش عالی آیندگان %Z 2538-5097 %A نوذرپور, یونس %A داودی, سید محمد رضا %A فدائی, مهدی %D 2023 %\ 06/01/2023 %V 8 %N 1 %P 256-268 %! انتخاب سبد سهام بهینه چند دوره‌ای با افق زمانی متفاوت با رویکرد نظریه نا اطمینانی %K سبد سهام چند دوره‌ای %K افق‌های زمانی متفاوت %K نظریه نا اطمینانی %K متغیر نا ‌اطمینانی %R 10.22105/dmor.2022.322209.1547 %X هدف: سبد سهام چند دوره‌ای پس از بسته شدن می‌­تواند در فواصل زمانی منظم موردبازنگری و اصلاح قرار گیرد. فلسفه استفاده از مدل‌های سبد سهام چند دوره‌ای این است که غالبا سرمایه‌گذاران دارای یک دیدگاه چند دوره‌ای نسبت به تغییرات آتی دارایی‌ها هستند که این خود می‌تواند برآمده از تحلیل­‌های تکنیکی، بنیادی یا مدل­‌های آماری باشد. در مدل‌های متداول سبد سهام چند دوره‌ای فرض می‌شود که افق‌های زمانی پیش‌بینی و اصلاح برای تمام دارایی‌ها یکسان است. این در حالی است که ممکن است یک دارایی در افق یک ماهه و دیگری در افق دو ماهه پیش‌بینی شود و در آینده نیز در این افق‌ها مورد اصلاح قرار گیرد. هدف پژوهش حاضر ارایه یک مدل سبد سهام چند دوره‌ای می‌­باشد که در آن دارایی‌ها دارای افق‌های زمانی متفاوت برای اصلاح هستند و یا یک دارایی می­‌تواند برای چند دوره اولیه مورد معامله قرار نگیرد و سپس وارد چرخه اصلاح شود.روش‌شناسی پژوهش: در مدل پژوهش برای توصیف بازده از متغیر نا اطمینانی تعریف‌شده بر روی یک فضای نا اطمینانی استفاده می‌شود. تابع هدف مدل بیشینه‌­سازی ثروت نهایی سبد سهام می‌باشد و برای کنترل ریسک سبد از یک محدودیت استفاده می‌شود که در آن اندازه نا اطمینانی قرار گرفتن ثروت نهایی زیر یک حد آستانه در یک سطح اطمینان مشخص کنترل می‌شود. برای یافتن جواب بهینه، مدل طراحی‌شده توسط یک تغییر متغیر به فرم یک برنامه‌ریزی خطی تبدیل می‌گردد.یافته‌ها: پس از تشریح نحوه مدل­‌سازی، ضمن دو مثال عددی نحوه پیاده­‌سازی و بهینه­‌سازی عملی مدل بر دو سبد سهام شش و ده عضوی با 4 گام زمانی ماهیانه بر روی بورس اوراق بهادار تهران تشریح می‌گردداصالت/ارزش افزوده علمی: پژوهش حاضر سبد سهام چند دوره‌ای نا اطمینانی را به یک سبد سهام چند دوره‌ای با افق­‌های زمانی متفاوت گسترش می‌دهد و به­‌وسیله برنامه­‌ریزی خطی یک راه‌حل بهینه برای یافتن جواب بهینه ارایه می‌دهد. در سبد سهام پژوهش برای تطابق بیش‌تر با شرایط واقعی هزینه‌های معاملاتی نیز در­نظر گرفته شده‌­اند. %U https://www.journal-dmor.ir/article_148420_a683d59d25bbf5432a871e28910f52cc.pdf